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从经济学角度看现代有轨电车项目的8大经济特征

 

  现代有轨电车是重要的城市基础设施,兼具公共性和公益性特点,它具备以下几个明显的经济特征:

  1.属于准公共产品

  从经济学角度看,现代有轨电车项目兼具公共产品和私人产品的特性,即有轨电车交通运输服务具有消费的非竞争性和一定排他性的基本特征,属于准公共产品。理论上纯公共产品由政府提供,纯私人产品应由私营部门通过市场提供。准公共产品既可以由政府直接提供,也可以在政府给予补助的条件下,由私营部门通过市场提供,即政府和私营部门合伙的方式。
 
  2.具有极强的正外部效应

  现代有轨电车项目作为城市大型基础设施,快捷高效,可为居民生活提供便利,节约人们的时间成本,减少汽车对环境的污染;现代有轨电车的建设可诱发沿线土地升值,促进沿线房地产、商业等行业的加速发展,促进城市经济的持续发展,增加城市总体的社会经济福利,带来巨大的外部效应。


  3.具有明显的规模经济特征

  现代有轨电车的规模经济特征主要体现在:

  其作用的发挥以线网规模为前提,覆盖面越大,客流量越大,商业价值
越大,现代有轨电车的效率越高;

  线网建设投资规模大,建设周期长,资产的流动性差,资金沉淀成本大;

其主要资产一一车站、路基、轨道系统、供电系统、车辆段等部分使用
  时间长,具有一定的永久性;

在任何服务点上所提供的服务都取决于线网的整体水平。

从以上几点可以看出现代有轨电车项目具有非常明显的规模经济特征。

 

  4.具有独特的产品周期

  现代有轨电车项目一般可以分为三个阶段:项目建设期、项目成长期和项目成熟期。

  项目的建设期,一般为1 ^'2年。这一阶段项目投资强度大,而自身没有收入,但对项目外部,即沿线的房地产、商贸行业的发展产生明显的促进作用,相关行业的收益开始增长。

  项目的成长期,即从项目投入运营到项目现金流的收支平衡年份,大约需要10^15年左右时间。这一阶段,由于运营成本、财务成本较高,票款收入无法覆盖全部成本支出,项目自身无法维持运转,仍然需要项目外部的现金流注入。但项目可以有力地促进沿线区域的经济增长,沿线将形成成熟繁荣的经济带。

  项目的成熟期,即从项目运营的收支平衡年份到收回投资大约需15^25年左右时间。此阶段项目客流稳定,产生大量净现金流入,项目产生收益。
  5.自身盈利水平低、投资回报慢

  现代有轨电车交通方式是社会公益性质的运输方式,票价收入占收入来源的绝大部分,必须保证有足够的客流量,才能实现盈利。而在运营初期,客流情况一般不理想,而票价又不能完全按照市场定价,还必须考虑居民的经济承受能力,参考其他公共交通的票价水平后制定,因此其票价收入常常入不敷出。

  仅在运营中后期,在客流情况好转后,才能够实现盈利。从投入运营到项目现金流收支平衡,大约需10^15年时间。而在此期间,由于现代有轨电车项目运营成本高,还本付息压力大,即使盈利,盈利水平也不高。

  6.运营具有时空局限性

  现代有轨电车作为轨道交通项目的一种,其每天的营运时间是有限的,无法像其他行业那样,通过加班加点生产出更多的产品,以增加收入。有轨电车只能在己经建好的有限的轨道上运行,“产品”不可能输往外地,不可能脱离轨道运行,票款收入被限制在固定的线路上,运输的能力有限。因此轨道交通项目的“产品”一一运输服务的盈利空间相对有限。
  7.权益具有放大性

  现代有轨电车项目票款收入的增长主要受沿线居住条件、土地开发强度、线网变化、商业经济成熟程度等外部因素影响。随着社会经济的发展,人口流动的增大,线网的增加,以及服务水平的提高,其将不断吸引更多的客流,票款收入从长期看具有一定的增长趋势。而且随着时间的推移,有轨电车资产的升值潜力巨大。从长期看,有轨电车项目资产的权益不断放大,具有很强的保值增值能力。

  8.具有极强的现金获取能力

  现代有轨电车项目虽然投资大、回收期长、前期收支暂时不平衡,但项目具有长期稳定、持续增长的票款收入,而且附着于有轨电车的商业机会也很多,在保证安全运营的前提下,可以通过广告、沿线物业、智能卡服务及车辆段上盖开发等多种途径增加有轨电车项目的衍生收益。由于有轨电车项目具有极强的现金获取能力,这使得有轨电车项目采取市场化方式融资成为可能。

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